Στη λογική του Μπερνάνκι της Fed και ο Μάριο Ντράγκι της ΕΚΤ: φτηνό δανεισμό υποσχέθηκε χθες

Του Μπάμπη Μιχάλη

^[1]Ακόμη περισσότερο φτηνό χρήμα προς τις τράπεζες υποσχέθηκε χθες ο Μάριο Ντράγκι, λίγα μόνο εικοσιτετράωρα μετά την απόφαση της Fed να κρατήσει τη δική της κάνουλα προς το τραπεζικό σύστημα ορθάνοιχτη. Μιλώντας στο Ευρωκοινοβούλιο, ο Ιταλός πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, αφού ξεκαθάρισε ότι η συζήτηση για τρίτο πακέτο προς την Ελλάδα είναι πρώιμη και ότι για την ώρα το χρέος είναι βιώσιμο, διεμήνυσε ότι είναι έτοιμος να προσφέρει περισσότερα μακροπρόθεσμα δάνεια προς τις τράπεζες προκειμένου να συγκρατήσει σε χαμηλά επίπεδα τα επιτόκια στις αγορές χρήματος.

Προβληματισμός

Τόνισε συγκεκριμένα ότι η ΕΚΤ είναι διατεθειμένη να χρησιμοποιήσει όλα τα εργαλεία που έχει στη διάθεσή της, μεταξύ άλλων και τις μακροπρόθεσμες πράξεις αναχρηματοδότησης (LTROs) προς τις τράπεζες, αν υπάρξει ανάγκη.

Παρατήρησε όμως από την άλλη πλευρά ότι οι σημερινοί όγκοι πιστώσεων στην ευρωζώνη δεν φανερώνουν ακόμη βελτίωση των συνθηκών χρηματοδότησης των τραπεζών. Η παρατήρηση αυτή υποδηλώνει ότι, παρά τα υπερβολικά χαμηλά επιτόκια της τελευταίας πενταετίας, παρά την άπλετη χορήγηση ρευστότητας προς τις τράπεζες, το ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό σύστημα συνεχίζει να είναι ευάλωτο. Η νομισματική πολιτική της ΕΚΤ δεν επαρκεί για την οριστική ανάκαμψη του χρηματοπιστωτικού τομέα. Ούτε βέβαια για την ανάκαμψη της πραγματικής οικονομίας, η οποία ανακάμπτει μεν στο τρέχον τρίμηνο αλλά με απελπιστικά αργό ρυθμό. Είναι προφανές ότι η πάρα πολύ χαλαρή και προσαρμοσμένη στις ανάγκες των τραπεζών πολιτική που ασκεί σήμερα η ΕΚΤ δεν λύνει τα προβλήματα. Απλώς εμποδίζει τη μεγέθυνσή τους.

Ανάλογες σκέψεις και… φόβους δείχνει όμως να έχει και ο Μπεν Μπερνάνκι από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού. Εκπλήσσοντας τους πάντες και αντίθετα με όσα προέβλεπαν εδώ και μήνες οι αγορές, ο πρόεδρος της Fed δεν προχώρησε την περασμένη Πέμπτη σε μείωση των -ύψους 85 δισ. δολαρίων- μηνιαίων αγορών ομολόγων, υπογραμμίζοντας ότι απαιτούνται περισσότερες ενδείξεις διατηρήσιμης βελτίωσης στην αμερικανική αγορά εργασίας.

Χθες ο πρόεδρος της Fed Νέας Υόρκης Ουίλιαμ Ντάντλεϊ επισήμανε από την πλευρά του ότι η αμερικανική οικονομία χρειάζεται ακόμη τη στήριξη μιας πολύ χαλαρής και βοηθητικής νομισματικής πολιτικής. Ο Ντάντλεϊ παραδέχτηκε ότι η οικονομία βελτιώνεται αργά και ότι αντιμετωπίζει ακόμη μεγάλους κινδύνους που σχετίζονται με την απόσυρση των δημοσιονομικών μέτρων που ελήφθησαν για την τόνωσή της -τις αυξήσεις φόρων, τις χαμηλότερες δημόσιες δαπάνες και το σφίξιμο των πιστωτικών συνθηκών στις κεφαλαιαγορές.