Του Μπάμπη Μιχάλη

^[1]Τα θεμέλια επανάκτησης της οικονομικής της κυριαρχίας έβαλε χθες η Ιρλανδία μετά την επιτυχημένη δημοπρασία μακροπρόθεσμου χρέους, σε αντίθεση με την Ιταλία που πλήρωσε ακριβότερα για να δανειστεί.

Στην πρώτη έκδοση δεκαετών ομολόγων από την εισαγωγή της στο μνημόνιο, στα τέλη του 2010, η ιρλανδική κυβέρνηση κατάφερε να πουλήσει τίτλους συνολικής αξίας 5 δισ. ευρώ. Η έκδοση ήταν διπλάσια από αυτήν που προέβλεπαν οι περισσότεροι traders και υπερκαλύφθηκε αφού οι συνολικές προσφορές των επενδυτών άγγιξαν τα 12 δισ. ευρώ.

Η απόδοση του νέου ομολόγου -που λήγει το 2023- προσέγγισε το 4,15%. Επίπεδο το οποίο είναι χαμηλότερο από αυτό που είχε θέσει ως στόχο του το Δουβλίνο (4,20%), αλλά και από το αντίστοιχο με το οποίο δανείζονται σήμερα η Ιταλία και η Ισπανία. Η απόδοση της αμέσως προηγούμενης έκδοσης του ιρλανδικού δεκαετούς ομολόγου -που εκπνέει το 2020- προσεγγίζει σήμερα στη δευτερογενή αγορά το 3,7%.

Στην κορύφωση της κρίσης χρέους -λίγο πριν από τη διάσωση της χώρας με το δάνειο των 85 δισ. ευρώ από την τρόικα και την επιβολή μνημονίου- η απόδοση αυτού του ομολόγου είχε εκτοξευθεί στο 15%.

Η επιτυχημένη δημοπρασία αποτελεί το σημαντικότερο τεστ του Δουβλίνου μετά την περσινή επιστροφή στις αγορές. Μαζί με 2,5 δισ. δολάρια που συγκέντρωσε από τη δημοπρασία πενταετών ομολόγων τον Ιανουάριο και το 1,3 δισ. δολάρια που εισέπραξε από την πώληση της διασωθείσας από το κράτος ασφαλιστικής εταιρείας Irish Life, το ιρλανδικό Δημόσιο έχει ήδη καλύψει το μεγαλύτερο μέρος του φετινού δανειακού του στόχου – 10 δισ. ευρώ.

Σε αντίθεση με την Ιρλανδία, οι χθεσινές δημοπρασίες χρέους της Ιταλίας, οι πρώτες μετά την πρόσφατη υποβάθμισή της από την Fitch, ήταν ακριβές, αντανακλώντας της ανησυχία των αγορών για το αποτέλεσμα των εκλογών του περασμένου μήνα.

Το ιταλικό υπουργείο Οικονομικών πούλησε δεκαπενταετή ομόλογα -που είχαν εκδοθεί τον περασμένο Ιανουάριο- συνολικής αξίας 2 δισ. ευρώ. Η απόδοσή τους ήταν ελαφρά τσιμπημένη σε σχέση με τον Ιανουάριο – στο 4,90% έναντι 4,81%. Πούλησε ακόμη τριετή ομόλογα συνολικής αξίας 3,3 δισ. δολαρίων. Η απόδοσή τους όμως έφτασε 2,48% έναντι 2,30% έναν μήνα πριν, επίπεδο που είναι το υψηλότερο από τον Δεκέμβριο. Η ζήτηση στις δύο δημοπρασίες ήταν χαμηλότερη από αυτήν που οι αναλυτές προέβλεπαν και η προσφορά καλύφθηκε μόλις 1,28 φορά. Οι όχι και τόσο επιτυχημένες για το ιταλικό Δημόσιο δημοπρασίες είχαν αποτέλεσμα την άνοδο και της απόδοσης του δεκαετούς ομολόγου στο 4,70%.

Την ίδια στιγμή η Γερμανία δανειζόταν για ακόμη μία φορά με μηδενικό κόστος. Στη δημοπρασία διετών ομολόγων το υπουργείο Οικονομικών της Γερμανίας άντλησε 4,3 δισ. ευρώ με μέση απόδοση 0,06%. Στην προηγούμενη δημοπρασία ανάλογου τίτλου πριν από έναν μήνα είχε πληρώσει 0,21%.