Του Μπάμπη Μιχάλη

Σε αναβάθμιση του αξιόχρεου Κύπρου και Ισπανίας αλλά ταυτόχρονα και σε υποβάθμιση της Ολλανδίας προέβη χθες η Standard & Poor’s. O διεθνής οίκος αναβάθμισε συγκεκριμένα τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Κύπρου σε B- από CCC+, τονίζοντας ότι -όπως φαίνεται- το άμεσο ρίσκο για την αποπληρωμή του χρέους της Μεγαλονήσου έχει υποχωρήσει. Η S&P βελτίωσε κατά μία βαθμίδα και τη βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση της Κύπρου από C σε Β. Η αναβάθμιση αυτή είναι η πρώτη για την Κύπρο μετά από τρία χρόνια. Η Μεγαλόνησος αποκλείστηκε από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές στα τέλη του 2011.

Αργότερα, την άνοιξη του 2013, σύρθηκε στην οικονομική κατάρρευση, το πακέτο διάσωσης των 10 δισ. ευρώ και τη «θερμή αγκάλη» ΔΝΤ-Ε.Ε. Παράλληλα, η S&P αναβάθμισε το outlook (την εικόνα της για τη μελλοντική κατάσταση) του αξιόχρεου της Ισπανίας, από αρνητικό σε σταθερό, διατηρώντας όμως αμετάβλητη τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση στο ΒΒΒ-. Μεταξύ άλλων, ο οίκος υποστήριξε ότι η εξωτερική θέση της χώρας της Ιβηρικής Χερσονήσου βελτιώνεται, τονίζοντας ότι οι εξαγωγές αυξάνονται και ότι η δανειακή της θέση έναντι του υπόλοιπου κόσμου θα γυρίσει θετική για πρώτη φορά μετά από δεκαετίες. Αντίθετα, η Ολλανδία ήταν η τελευταία χώρα της ευρωζώνης που έχασε τη μέγιστη αξιολόγηση των ΑΑΑ. Επικαλούμενη τις αδύναμες προοπτικές ανάπτυξης, την κατάρρευση των τιμών των ακινήτων και τη φθίνουσα καταναλωτική εμπιστοσύνη, η S&P υποβάθμισε το αξιόχρεο της 5ης μεγαλύτερης οικονομίας του ευρώ κατά μία βαθμίδα, σε ΑΑ. Η προσανατολισμένη στις εξαγωγές ολλανδική οικονομία θεωρείται από τις πιο ανταγωνιστικές της Ευρώπης. Το πλεόνασμά της στο ισοζύγιο πληρωμών είναι μεγαλύτερο ακόμη και από αυτό της Γερμανίας. Στο εσωτερικό της ταλανίζεται από σοβαρές ανισορροπίες οι οποίες την οδήγησαν σε 3 υφέσεις από το ξέσπασμα της παγκόσμιας κρίσης το 2008. Κλειδί αυτής της τροχιάς είναι η σημαντική πτώση της κατανάλωσης των νοικοκυριών και πίσω από αυτήν βρίσκεται η «υπερσύγχρονη» (τρομάρα τους) αγορά στεγαστικής πίστης. Καθώς οι τιμές των κατοικιών υποχώρησαν περισσότερο από 20% στην τελευταία πενταετία, τα φορτωμένα με στεγαστικά δάνεια ολλανδικά νοικοκυριά κατέληξαν στο τέλος να είναι από τα πιο υπερχρεωμένα της Ευρώπης.

Αμεση συνέπεια είναι η συνεχής βουτιά της κατανάλωσης. Μετά την υποβάθμιση και της Ολλανδίας, οι μοναδικές χώρες που διατηρούν πλέον την ύψιστη αξιολόγηση ΑΑΑ στην ευρωζώνη είναι η Γερμανία, το Λουξεμβούργο και η Φινλανδία.