Ο Γερμανός οικονομολόγος Αντρέας Ούτερμαν υπολόγισε τι αποκόμισε η ΕΚΤ από τις αγορές ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου την τριετία 2009-2012
Του Μπάμπη Μιχάλη
Στα 9 δισ. ευρώ υπολογίζει η Allianz Global Investors τα κέρδη που αποκόμισε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα από τις αγορές ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου στην τριετία 2009-2012.
Σε αντίθεση με όσα αρκετοί Ευρωπαίοι πολιτικοί υποστηρίζουν, ο επικεφαλής της θυγατρικής επενδύσεων της Αllianz, Αντρέας Ούτερμαν, εκτιμά ότι τα πακέτα διάσωσης κρατών και επιχειρήσεων που υιοθετήθηκαν σε διάφορες περιοχές του πλανήτη έφεραν κέρδη στις κεντρικές τράπεζες. Μεταξύ άλλων, ο Ούτερμαν τονίζει ότι το κέρδος που η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αποκόμισε από τα προγράμματα αγοράς ομολόγων και άλλων -κρατικών ή εταιρικών- τίτλων των χωρών της περιφέρειας της ευρωζώνης έφτασαν τα 70-80 δισ. ευρώ. Εξ αυτών τα 9 δισ. ευρώ ήταν από τα ελληνικά ομόλογα.
Μέσω του σχετικού προγράμματος αγορών (Securities Μarket Ρrogram -SMP) η ΕΚΤ απέκτησε κατά την τριετία 2009-2012 τίτλους συνολικής αξίας 276 δισ. ευρώ. Σε αυτούς περιλαμβάνονται κρατικά ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας –το 50% των οποίων ήταν ελληνικοί και το 25% πορτογαλικοί– όπως και επιχειρηματικά ομόλογα. Αγοράστηκαν δε σε τιμές χαμηλότερες της ονομαστικής τους αξίας. Αν σημειωθεί ότι τα χρεόγραφα αυτά διακρατούνται ώς τη λήξη τους, είναι προφανές ότι ακόμη μια σημαντική πηγή κέρδους από αυτά είναι οι τόκοι (coupons). Λαμβάνοντας όλα αυτά υπ' όψιν και υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα υπάρξει κάποια χρεοκοπία, ο Ούτερμαν εκτιμά ότι οι αγορές αυτές θα αποφέρουν τελικά στην ΕΚΤ κέρδη 70-80 δισ. ευρώ.
Προτροπή
Πηγαίνοντας ένα βήμα παραπέρα ο Γερμανός οικονομολόγος υπογραμμίζει έτσι ότι «αν υπάρξει η ανάγκη περαιτέρω οικονομικής βοήθειας -με τη συμμετοχή του δημόσιου τομέα για πρώτη φορά- τότε τουλάχιστον ένα μέρος από αυτό το κόστος θα είναι καλό να καλυφθεί από τα κέρδη τα οποία αποκόμισε η ΕΚΤ από τα εν λόγω προγράμματα».Ανεξαρτήτως των εκτιμήσεων του Ούτερμαν, η ΕΚΤ ανακοίνωσε πάντως στις αρχές του χρόνου ότι το 2012 είχε κέρδη 555 εκατ. ευρώ από τα ελληνικά κρατικά ομόλογα που αγόρασε κατά το πρώτο της πρόγραμμα εξαγοράς ομολόγων (SMP).
Τον περασμένο Νοέμβριο, οι υπουργοί Οικονομικών των κρατών-μελών της ευρωζώνης και το ΔΝΤ συμφώνησαν να μεταβιβάσουν τα κέρδη τους από το χαρτοφυλάκιο των ελληνικών ομολόγων στην Αθήνα, αρχής γενομένης από φέτος και με απώτερο στόχο την εξυπηρέτηση του χρέους της.
Σύμφωνα με το σχέδιο, η ΕΚΤ θα καταβάλει το ποσοστό των κερδών της από το SMP στις εθνικές κεντρικές τράπεζες. Αυτές θα προσθέσουν τα δικά τους κέρδη από το πρόγραμμα εξαγοράς ελληνικών ομολόγων που διακρατούν και θα μεταβιβάσουν τα κέρδη στις κυβερνήσεις τους, οι οποίες με τη σειρά τους θα τα στείλουν στην Αθήνα.
